Tijdswaarde van kapitaal
Ondernemingen pogen veelal de cashflow te optimaliseren. Dit bijvoorbeeld door een zo laag mogelijke voorraad aan te houden, debiteuren zo snel mogelijk te ontvangen en crediteuren per de laatst mogelijke datum te betalen.
Naast cashflowoptimalisatie levert het zo optimaal mogelijk omgaan met kapitaal ook waarde op. Een euro die vandaag ontvangen wordt, is immers meer waard dan een euro die over een jaar ontvangen wordt. Zeker met een inflatie van >10 procent.
Tijdswaarde van kapitaal
Om de tijdswaarde van kapitaal tot uitdrukking te brengen, wordt gebruik gemaakt van een netto contante waarde-formule.
In deze formule worden kasstromen verdisconteerd met tijdswaarde en risico (uitgedrukt in een vermogenskostenvoet).
De formule:
NCW = Investeringsuitgave – ∑ (kasstroom/((1+vermogenskostenvoet)^t))
Voorbeeld
Per jaar wordt hier de kasstroom verdisconteerd met de vermogenskostenvoet.
Is de kasstroom bijvoorbeeld 1000 per jaar die aan het eind van het jaar ontvangen wordt, en de vermogenskostenvoet 10%, dan is de waarde van de kasstroom uit jaar 2 uitgedrukt in waarde vandaag: 1000 euro / (1,1^2) = 1000 euro / 1,21 = 826 euro.
Vraagt een klant om een langere betaaltermijn, bereken dan altijd wat dit de organisatie kost door middel van de netto contante waarde-formule en beoordeel op basis van de uitkomst of het verlenen van deze langere betaaltermijn bedrijfseconomisch interessant is.